A股迎来全面注册制时代！

(资料图片仅供参考)

10只主板注册制新股昨上市，“江苏籍”有两家

4月10日，两市迎来“打头阵”上市的10只主板注册制新股，标志着A股市场将全面进入注册制时代。记者据证监会及上交所官网梳理了主板注册制交易制度以下主要变化。

10家上市企业中

江苏有两家

记者集中梳理同花顺数据发现，主板注册制首批上市的10家企业分别为：陕西能源、南矿集团、江盐集团、柏诚股份、海森药业、中电港、常青科技、中信金属、中重科技、登康口腔，按地域看，江苏有两家，分别是镇江的常青科技（化学制品行业）和无锡的柏诚股份（工程建设行业）；江西有两家；北京、重庆、天津、广东、浙江、陕西各有一家。截至发稿，N中电港涨239.23%，排名第一，排在第十名的N陕西能涨幅42.4%。“江苏籍”的N柏城涨幅113.12%，N常青涨幅73.98%。

“首批”公司成色如何？上市后的表现会如何？机构也纷纷进行了预测。对于江苏的两家上市企业，华金证券初步预测，柏诚股份2023年第一季度该公司实现净利润为4000万元到5000万元，同比变动-7%至17%。预计实现扣非净利润在4000万元到5000万元之间，同比变动-5%至19%。同时，选取风光股份、江苏博云、华信新材、濮阳惠成、奇德新材等为常青科技的可比上市公司。从上述可比公司来看，常青科技的营收规模及销售毛利率均处于同业的中高位区间。

此外，国泰君安认为，南矿集团是国内领先的中高端矿机装备供应服务商，技术国内领先，高端客户资源丰富。公司大力拓展后市场服务转向“装备制造+服务”模式，有望进一步打开成长空间。

交易新规有四大变化

变化1

前5日无涨跌幅限制

这10只新股上市后的前5个交易日无价格涨跌幅限制，第6个交易日起恢复10%涨跌幅限制。此前，主板新股上市首日涨跌幅限制为44%，次日后涨跌幅上下限为10%。相比之下，现行创业板和科创板新股上市前5日内也是无涨幅限制，但5日之后涨跌幅限制为20%。创业板、科创板股票的交易风险要大于主板，因此，创业板、科创板的开户交易门槛也相应比主板要高。

此规定带来的影响在于，新股连板的现象将不复存在，投资者新股中签之后的交易难度变大。

变化2

“价格笼子”制度进一步完善

主板股票也引入了价格交易笼子：买入申报价格不得高于买入基准价格的102%和买入基准价格以上十个申报价格最小变动单位的孰高值；卖出申报价格不得低于卖出基准价格的98%和卖出基准价格以下十个申报价格最小变动单位的孰低值。

“2%限制的价格笼子”最早在科创板股票交易上实行，后来创业板注册制改革中也进行了适用，本次全面注册制改革，主板也引进了该制度。与此前不同的是，本次还增加了“十个申报价格最小变动单位（即0.1元）”。

新的价格交易笼子下，在申报买入时，是取2%与0.1元的孰高值。对于部分低价股，在价格申报时可以直接增加或者减少0.1元。

举例而言，如果某只股票此时最低卖出价格为10元/股，2%的价格笼子对应价格范围为10元×2%=0.2元>0.1元，仍旧适用“2%价格笼子机制”，则买入申报不得高于10元×102%=10.2元/股。

如果此时最低卖出价格为3元/股，2%的价格笼子对应价格范围为3元×2%=0.06元<0.1元，不足10个价格最小变动单位，则适用“10个价格最小变动单位”价格范围，则买入申报不得高于3.1元/股。

业内人士分析，主板价格交易笼子是为进一步扩展低价股的报价空间。对于高价股，价格笼子可以很好地限制股价大涨大跌，降低价格冲击，改善流动性。

变化3

优化临时停牌机制

无价格涨跌幅限制股票，在盘中交易价格较当日开盘价首次上涨或下跌达到或超过30%、60%的，停牌10分钟。深市股票临时停牌时间跨越14：57的，于14：57复牌并对已接受的申报进行复牌集合竞价，再进行收盘集合竞价。此前，主板新股上市首日停牌阈值是涨跌幅达到或超过10%，停牌30分钟。

适用于无价格涨跌幅限制的情况包括：新股上市后的前5个交易日、退市整理期首日、重新上市首日以及交易所认定的其他情形。

业内人士认为，盘中临时停牌机制的优化，可以为投资者提供“冷静期”，给予投资者充分的思考时间，减少非理性的炒作行为。

变化4

沪市主板增加两种市价申报

沪市主板增加了两种市价申报，与科创板现行规定一致。在最优5档即时成交剩余撤销申报、最优5档即时成交剩余转限价申报2的基础上，增加本方最优价格申报，对手方最优价格申报2种市价申报方式。沪市允许市价申报用于无价格涨跌幅限制证券；引入市价申报保护限价，即投资者通过市价申报，须输入可以接受的最高买入价格或最低卖出价格。

深市无变化，仍是原来的5种市价申报方式，即对手方最优价格申报、本方最优价格申报、最优5档即时成交剩余撤销申报、即时成交剩余撤销申报、全额成交或撤销申报。